“ODI+37号文”双重备案：返程投资100%过审架构图

“ODI+37号文”双重备案：返程投资100%过审架构图

在当前中国对外投资政策不断收紧的背景下，企业进行境外投资时，必须同时满足国家外汇管理局（以下简称“外管局”）的境外直接投资（ODI）备案要求以及国家发改委发布的《关于完善境外投资管理有关事项的通知》（即“37号文”）的相关规定。对于返程投资而言，这两项备案制度尤为重要，因为返程投资涉及境内资本通过境外平台再投资回国内的情形，因此需要更为严格的审查和合规安排。

本文将围绕“ODI+37号文”双重备案机制，结合返程投资的实际案例，分析如何构建一个能够实现100%过审的合规架构，并提供一套清晰的架构图与操作路径。

一、ODI备案与37号文的核心要求

1. ODI备案：根据外管局的规定，境内企业进行境外投资需向所在地外汇局申请备案或核准。备案内容包括投资主体、投资金额、投资方向、资金来源等。ODI备案主要关注的是资金流出是否合法、合规，是否存在违规操作。

2. 37号文：该文件对境外投资进行了更细致的分类管理，明确区分了“真实合规”的境外投资与“虚假投资”行为。37号文强调，境外投资应当具备真实的商业目的，不得用于规避监管、洗钱、非法转移资产等行为。37号文还要求企业在提交备案材料时提供详细的项目计划书、资金来源证明、股权结构等资料。

二、返程投资的特殊性

返程投资是指境内企业或个人通过设立境外公司，再以该境外公司作为主体进行境内投资的行为。这种模式常被用于跨境并购、海外上市、税务优化等场景。然而，由于其涉及资金从境内流向境外，再回流至境内，存在较大的监管风险，因此需要特别注意合规性。

三、“ODI+37号文”双重备案的必要性

为了确保返程投资能够顺利通过监管部门的审核，企业必须同时完成ODI备案和37号文备案。这不仅是为了满足法律要求，更是为了降低合规风险，避免因信息不全或材料不实导致的备案失败或后续处罚。

四、100%过审的合规架构设计

为了实现返程投资的100%过审，企业应构建一个清晰、透明、合规的架构体系。以下为一个典型的返程投资架构图：

【架构图描述】

1. 境内主体（A公司）：作为原始出资方，负责提供资金并承担最终责任。

2. 境外控股公司（B公司）：由A公司设立于开曼群岛或新加坡等地，作为境外投资主体，用于进行境外投资。

3. 境外目标公司（C公司）：B公司投资设立于目标国，用于开展具体业务或收购当地资产。

4. 返程投资主体（D公司）：由B公司设立于中国境内，用于承接境外投资成果，如股权回购、资产注入等。

五、架构图中的关键合规要点

1. 资金来源合法：A公司的资金来源必须清晰可查，如银行贷款、自有资金、股东借款等，需提供相关证明材料。

2. 投资目的明确：B公司设立的目的是为了进行境外投资，且投资行为必须具有真实的商业背景，不得用于套利、避税等非正当目的。

3. 股权结构清晰：B公司的股权结构应简单明了，避免多层嵌套，防止被认定为“虚假投资”。

4. 备案材料完整：ODI备案需提供投资协议、公司章程、资金来源证明等；37号文备案则需提交项目可行性报告、投资计划书、董事会决议等。

5. 合规披露充分：企业在备案过程中需如实披露所有相关信息，包括投资金额、投资方向、资金用途等，避免隐瞒或误导。

六、实际操作建议

1. 提前规划：企业在进行返程投资前，应提前与专业机构沟通，制定合规方案，确保符合监管要求。

2. 选择合适的注册地：建议选择监管较为宽松、税收优惠较多的离岸地区设立境外控股公司，如开曼、英属维尔京群岛等。

3. 完善内部管理：建立健全的财务和合规管理体系，确保每一笔资金流动都有据可查，便于备案时提供完整材料。

4. 配合监管部门：在备案过程中，积极配合外管局和发改委的要求，及时补充材料，提高审核通过率。

七、结语

在当前政策环境下，返程投资的合规性已成为企业境外投资成败的关键因素。通过“ODI+37号文”双重备案机制，企业可以有效规避监管风险，提升备案成功率。构建一个清晰、透明、合规的架构体系，是实现100%过审的重要保障。未来，随着政策的进一步细化，企业更需注重合规建设，确保境外投资行稳致远。