2017年的香港股票市场再次迎来“大时期”。

作为外向型经济体，香港在今年年初被不少可能成为“黑天鹅”事件的暗影覆盖。而随着靴子落地，港股踏上了慢牛征程。上半年，恒生指数首创了10年来最长的连月涨势，在11月下旬，更是10年来首次站上三万点。

今年港股牛市的启动，最重要是因为基础面的改善。当中国经济进入“新常态”，加速构造升级，最优秀的一批中国公司将突起为全球的行业龙头，盈利开端反转。其中，以阿里巴巴、腾讯为代表的新经济公司盈利超预期大涨，股价更是有一倍左右的涨幅，令全球对中国经济的认知有所转变。

今年内地与香港互联互通机制连续向好发展，港股通开通以来，有3万多亿港元资金南下，仅在今年总成交额就超过2万亿港元。截至12月25日，今年以来南下资金通过港股通流入市场逾3025亿元人民币。在11月中下旬资金南下到达全年高点，平均日流入超30亿元人民币。

如果说基础面改善是牛市启动的条件，那么“北水南下”就进一步加快了港股牛市的速度。中国的核心资产在港股更廉价，资金自然流入这块价值洼地，这对港股的个股活跃度以及估值中枢的港勤有很大赞助，且转变了港股的估值系统。

现在全球资金对中国权益资产严重低配，例如G20国度的公募基金配置海外资产的散布中，中国股票的佔比祗有5%。而随着中国在国际市场的话语权越来越大，定位于国际金融中心的港股将受益外资的连续增配。因此，港股仍有资金优势，2018年港股市场将继续坚持今年的良好表示。

港交所12月发布将拓宽香港上市制度，包含引入“同股不同权”、允许未盈利的生物科技公司上市等等，可以方便新兴产业及创新型公司来港上市。兴业证券全球首席策略剖析师张忆东以为，港交所这一步走得非常聪慧。

虽然今年港股IPO市场集资额未能卫冕全球第一桂冠，不过新经济股份的IPO成为了第四季度的亮点，如金融科技概念公司众安保险集资额过百亿港元;腾讯分拆的阅文团体冻资5000多亿港元，在港股IPO市场上排名第二;其后，热潮继续延续至雷蛇及易鑫。市场广泛以为，新经济股份来港的数量，将决议新股市场是否兴旺。加上明年落实的“同股不同权”架构，有望成为港股IPO的催化剂。

张忆东以为，港股继续牛市，就要继续代表中国经济转型中的花费升级和科技驱动这两条主线。过去港股中，工业化和周期性公司佔比拟高，所以价值有余，成长不足，不过今年开端，呈现了不少科技公司有较好的行情。这是因为中国经济在未来将会开端高质量的增加方法，如果可以把握这些范畴的核心资产，港股就能继续受益于中国经济的转型红利。(中新社记者陈逸舟)