本周伊始，并购市场异常热烈。

当地时光11月25日，世界最大奢靡品团体路易威登(LVMH)发布以162亿美元收购美国珠宝商蒂芙尼(Tiffany)，这是LVMH历史上最大的一笔收购。

随后不到几小时，曾在美国率先推出零佣金的嘉信理财(CharlesSchwab)批准以260亿美元收购德美利证券(TDAmeritrade)，收购以全股份情势支付，明年下半年完成。这是美国两家最大折扣券商的合并。

当日，据知情人士称，美国电商eBay将销售旗下在线票务网站StubHub，作价40.5亿美元，交易对手方为英国线上交易平台Viagogo.StubHub为买家和卖家提供体育、音乐会、戏剧和其他现场娱乐运动门票服务。

同一日，加拿大黄金矿业公司KirklandLakeGoldLtd发布，将会以换股情势并购竞争对手DetourGoldCorp，估值达49亿加元(约37亿美元)。

瑞士制药商诺华(Novartis)也批准以每股85美元、总计约97亿美元价钱收购麦迪逊制药(MedicinesCo)，此项收购有利于诺华取得麦迪逊的胆固醇新药，作为诺华扩增药品产品线的重要手腕。

在2019年并购史上，11月25日可以记下浓墨重彩的一笔。

11月25日，并购的资讯陆续传出后，标普500、道琼斯和纳斯达克综合指数均收于历史高位，而欧洲STOXX600指数则创下了2015年5月以来新高;日本东证指数(TOPIX)在11月26日的交易中到达2019年以来最高点，部分原因在于有媒体报道，日立制造所决议将旗下子公司日立化学(HitachiChemical)的收购优先会谈权给予竞争对手昭和电工(ShowaDenkoKK)，导致日立化学股票大涨17%。这股并购狂潮推进摩根士丹利资本国际全球指数再创历史新高。

这只是全球并购热潮的一个缩影。从2014年以来，全球并购步伐大步朝前，今年到目前为止，全球已达成近2.7万亿美元的并购交易。

会计和商业咨询团体BakerTilly和Mergermarket的一项数据也发现，在今年上半年，全球并购价值到达1.86万亿美元，比2018年下半年(1.5万亿美元)增加21%。尽管这比2018年上半年(2万亿美元的交易)少8%，但这已是有记载以来第二高的半年。

并购热度不减

有剖析以为，在全球经济增加趋缓的背景下，各国央行纷纭掀起降息潮，美联储(Fed)和欧洲央行(ECB)近期陆续发布重启购债筹划，导致今年债券殖利率、优惠利率(Primerate)和利率互换交易(Swaprate)等借贷成本呈现下滑，使得收购方可应用较廉价的融资履行企业并购筹划，这都有助于提振企业并购信念。

BakerTilly和Mergermarket的研讨发现，尽管地缘政治动荡和经济存在不肯定性，全球并购参谋仍对并购市场的远景持乐观态度。有71%的受访者表现，他们预计跨境并购交易的金额将会上升。那些有意进行跨境交易的人将东南亚(42%)和北美(40%)视为最受欢迎的两个并购地域。

众多受访者表现，虽然当前市场环境庞杂，但他们不能简略粗鲁地因此而废弃各种机遇。相反，他们必需适应并应对当今的挑战。换句话说，现在采用行为可以更好地为他们做好应对未来挑战的筹备。

BakerTilly全球公司财务主管迈克尔·索内戈(MichaelSonego)表现：“不肯定性正在成为并购运动的动力。人们越来越意识到，全球市场的凌乱正在成为新的常态。”

东南亚被视为最有前程地域

从区域角度来看，鉴于东南亚地域发展潜力宏大，中产阶层人口的增加迅速，这一地域被以为是最有前程的地域。同时，北美过去两年表示出强劲的增加，亦被视为稳固的并购目标地。

但是，在欧洲，情形大不雷同。在2019年的前六个月中，欧洲仅占全球交易额的22%和交易量的40%，低于过去几年的平均程度。英国“脱欧”是造成这一问题的要害因素，拉低了英国本土和跨境交易的数目。

BakerTilly欧洲、中东和非洲地域企业融资负责人奥利维尔·威廉姆斯(OlivierWillems)表现：“有关英国‘脱欧’的不肯定性增长，意大利金融状态恶化，欧洲地域GDP增速降落以及其他最近产生的事件，已经开端给欧洲入境并购运动蒙上暗影。”

(文章起源：国际金融报)